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Dec 17, 2023

経済は有権者にとって大きな懸念事項だった。 木曜日のインフレ報告は役に立たない可能性が高い

Leave: L’economia è stata la massima priorità degli elettori nelle elezioni di medio termine

出口調査によると、中間選挙では有権者が経済を最優先に考えており、木曜日に発表される予定のインフレ報告の重要性がさらに高まった。

10月の消費者物価指数は、あらゆるものの価格の変化を測定します。ポークチョップ飛行機のチケットまで、米国人が先月、現在の歴史的高価格相場から少しでも解放されたと感じたかどうかについての最新の洞察を提供するだろう。

エコノミストらは、インフレペースは10月に若干鈍化する可能性が高いと予想しているが、連邦準備理事会が景気を冷やすために展開してきた積極的な利上げにブレーキをかけるほどではない。

バンク・オブ・アメリカ証券の米国エコノミスト、スティーブン・ジュノー氏は「われわれはまだそこまで到達していないのは明らかだ」と述べた。「この報告書が一般人の不安を和らげるのにあまり役立たないと思います。」

リフィニティブのコンセンサス予想では、１０月の年間インフレ率は８％となり、９月の８．２％よりも上昇ペースが鈍くなり、前年比上昇率は２月以来の低水準となる。

しかし、エネルギー価格の上昇により月次インフレ率は0.6％押し上げられる可能性が高い。

変動の大きい食品とエネルギー部門を除いたコアCPIは、10月までの12カ月間の上昇率が6.5％と、前月の6.6％から低下すると予想されている。

米国の消費者は9月にさらに250億ドルを借り入れた

ジュノー氏は、これはサプライチェーンの改善が一因だが、住宅部門の低迷も家電製品やその他の商品の需要減少につながっていると述べた。

さらに、最新のインフレ数値は、労働統計局による指数の集計方法から恩恵を受ける可能性があります。 医療サービスの価格を計算するために、同庁は健康保険会社の留保利益、つまり利益率を使用します。 このデータは年に 1 回、時間差で公開されます。 過去 12 か月間、医療サービス部門は、人々が自宅待機または医師の診察を遅らせた 2020 年からの堅調な利益率を反映していましたが、10 月のレポートではバランスが調整され、2021 年の待機手術やその他の医療サービスの再開が反映されます。ジュノーは言った。

CPIは過去2か月間で非常に上昇しており、全体的な物価上昇はそれぞれの12か月間でわずかに鈍化しただけであり、コアCPIは予想よりもはるかに速く上昇したことが示されています。

シェルターは引き続きインフレの原動力となったが、コアCPIの上昇は潜在的に厄介な問題を反映していた。つまり、インフレがサービス産業の奥深くまで定着しつつあるということだ。

インフレのインプットにサプライチェーンや商品価格が含まれる商品とは異なり、サービス提供産業への最大のインプットは人件費です。

「高い人件費を払い続けているのであれば、それを消費者に転嫁する手段を見つけなければならない」とジュノー氏は語った。

インフレデータは、米国の物価が先月も依然として不快なほど高かったことを示している

また、同国の労働市場は依然として歴史的に逼迫しており、賃金上昇圧力が継続する可能性がある。

米国みずほ証券の米国首席エコノミスト、スティーブン・リキウト氏は、インフレを抑制するには労働市場ではるかに大きな譲歩が必要だと述べた。

それはまだ起こっていません。

今月初めに発表された求人・離職率調査データは、求人数が100万人近く減少した1カ月後の9月に予想外に増加したことを示した。 最新の雇用統計も予想を上回ったが、10月に追加された雇用者数は26万1,000人で、月間合計では2020年12月以来の低水準となった。

ここ数週間で大量解雇が相次いで発表されているが、労働者需要が続いているため、人々は失業者名簿に長く留まらない、とリキウト氏は述べた。

こうした状況にもかかわらず、CPIが再び予想外の上昇に転じる可能性は依然としてあり、それはFRBが方針を維持する必要があることを意味すると同氏は付け加えた。

同氏は「１２月に７５ベーシスポイント（５連続利上げ）の可能性が残されていると思う」と述べた。

10月の消費者物価指数は木曜東部時間午前8時30分に発表される。