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Jan 04, 2024

2023 年アースデイ: 買い物かごに加えるべき 3 つの食品および農業関連銘柄

La crescita della domanda alimentare e una buona gestione ESG sono di buon auspicio per questi titoli.Di

食料需要の伸びと優れたESG管理は、これらの銘柄にとって良い前兆となる。

食品および農業産業は気候変動と密接に関係しており、気候変動の影響を大きく受けていますが、地球温暖化やその他の差し迫った環境的および社会的懸念にも大きく貢献しています。 世界の人口は 2050 年までに 20% 以上増加して 97 億人になると予測されており、食料需要は大幅に増加します。 これにより、有限の土地と天然資源にさらなる圧力がかかる可能性が高く、農業企業にとって課題と機会の両方がもたらされることになる。

農業はすでに居住可能な土地の50%を占めており、その急速な拡大は生物多様性の損失、水不足、地球温暖化の大きな原因となっています。 耕作可能な土地をさらに増やすには、生物多様性の重要な供給源であり、炭素の吸収源である自然生態系、あるいは放出するよりも多くの炭素を吸収する何かを犠牲にする必要があるだろう。 さらなる土地変換の必要性を制限するには、既存の農地でより多くの収穫を達成するために作物の収量を増やすことが役立ちます。 同時に、土壌の品質と肥沃度を維持するには、環境に優しい農業実践が不可欠です。

これに関連して、次の 2 つの主要な企業グループが利益を得ることができます。

生態系サービス（作物の受粉や炭素隔離など、自然が人類に提供するサービス）は、世界の年間国内総生産の1.5倍以上の価値があると推定されています。 森林伐採やその他の生態系へのダメージによるこれらのサービスの損失は、相当なものになる可能性があります。

これらの損失は従来の経済モデルではほとんど考慮されていませんが、特に生物多様性に対する世界的な行動に各国政府を動員する国連の取り組みを考慮すると、データと指標が改善するにつれてこの状況は変化すると予想されます。 森林破壊や土地と水の汚染に寄与しているため、これは農業企業にとって重大なリスクとなる可能性があります。 それは、例えば森林破壊の阻止や再生型農業の利用の奨励などを目的とした、より厳格な規制につながる可能性がある。

世界の淡水取水量（地表水または地下水源から永久的または一時的に取水され、使用場所に輸送される淡水）の70％は農業が担っていますが、この数字は地域によって大きく異なります。 40% を超える数値は、高い水ストレスを表します。 食糧生産の混乱につながる水不足のリスクは、インド、パキスタン、エジプトなど、高度または極度に高い水ストレスに直面し、淡水取水の大部分を農業が担っている地域で特に顕著です。

世界の主要な食用作物（小麦、トウモロコシ、米）の生産量の約 30% 以上が、水ストレスが高い、または極めて高い地域に位置しており、この数字は将来的に増加する見込みです。 これは、作物を育てるための水の不足による生産の中断などの企業の運用リスクや、水の価格上昇につながる可能性のある上限や割り当てなどの規制リスクにつながる可能性があります。 昨年のこの記事では、水不足がポートフォリオにもたらすリスクをさらに調査しています。

食料生産は世界の温室効果ガス排出量の約 4 分の 1 を占めており、地球温暖化と気候変動の原動力となっています。 これらの排出量のほとんどは、家畜の飼育（主にメタン排出）または肥料散布（主に亜酸化窒素排出）の結果として、農場レベルで発生します。

バリューチェーンのさらに上流にある農業企業にとって、温室効果ガス排出への取り組みは、直接事業（スコープ 1）と購入電力（スコープ 2）に主に焦点が当てられる可能性があります。 より広範なバリューチェーン (スコープ 3) からの排出に対処することは、より困難になるでしょう。 それでも、農家に強力なインセンティブを提供する再生型農業実践の広範な導入や、食品廃棄物の削減や動物製品の消費制限などの消費者の行動を通じて、利益は達成可能です。

食料システムが直面するあらゆるリスクと急速な変化を考慮すると、企業が環境、社会、ガバナンスへの懸念をより効果的に緩和するには、経済的堀が重要であると私たちは考えています。 これは、特殊な高付加価値製品に対する比較的安定した需要と、価格設定力やスイッチングコストなどの永続的な競争優位性によってもたらされる優れた収益保護によるものであると考えられます。

特に、経済的堀、魅力的なバリュエーション、そして農業分野における潜在的な環境開発への積極的なエクスポージャを備えた 3 社が見られます。

FMC は作物化学薬品の専門メーカーであり、世界の高級作物保護製品のトップ 5 に入るメーカーです。 FMC はポートフォリオ内の生物作物化学薬品の開発に投資しており、今後 10 年間の増収収益の約 25% を占めると予想されています。

コルテバ社も、過小評価されている種子および作物化学品メーカーであり、生物製剤に対する自社の野心に加えて、遺伝子組み換え種子の普及拡大から利益を得ようとしている。 同社は、2022 年には約 12% であったが、2035 年までに農薬収入の 25% が生物製剤によってもたらされると予想しています。

バリー カレボーは、世界のチョコレート市場で確固たる地位を築いています。 その強力なコスト優位性により、同社は最も低コストの生産者の 1 つとなり、クライアントにとって最適なアウトソーシング パートナーとなっています。 同社は、2016年に立ち上げたフォーエバーチョコレート戦略を通じて、カカオサプライチェーンの4つの主要な課題、すなわち児童労働、農家の貧困からの脱却、二酸化炭素と森林排出量、持続可能な調達に対処するための有意義な措置を講じている。

著者は、この記事で言及されている証券の株式を所有していません。 モーニングスターの編集方針についてご覧ください。